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医药行业2015年5月月报:寻找主题性投资机会

发布时间:2015-05-06    研究机构:招商证券

核心观点:

医药板块在3月份全面启动,年初至今涨幅近60%,大幅跑赢大盘。作为防御性品种,在14年全年涨幅倒数第一的基础上,我们觉得安全性较好,配置价值高,建议继续加强配置。稳健风格,把握补涨机会:1、品牌OTC、低价药及血制品有望受益于药价放开,这类标的普遍滞涨,估值水平较低,建议加仓。2、这一轮小票涨幅明显居前,大票相对滞后,随着年报和1季报出炉,建议关注基本面良好,业绩稳健增长,估值有吸引力的标的。弹性组合,建议寻找主题性投资机会:1、继续看好医药电商和移动医疗。总理近期多次表态支持国内电商发展,政策层面释放积极信号,建议关注九州通、一心堂。移动医疗也已开始,医药公司开始陆续触网,更看好这里面的垂直领域运营者,建议关注鱼跃、乐普。2、看好国企改革具有资源性品种、盈利能力有提升空间、市值适中的标的,推荐浙江震元(000705)、中新药业、国药股份、国药一致

配置思路上,我们建议:1、品牌OTC、低价药及血制品,推荐华润三九、云南白药、健民集团、中新药业、华兰生物等;2、医药电商推荐九州通、一心堂,移动医疗推荐鱼跃、乐普;3、基本面良好,业绩稳健增长,估值有吸引力的二线股:华东医药、双鹭药业、长春高新等;4、股东有诉求(增发、并购等)、估值水平较低,推荐恒康医疗、信立泰、莱美、誉衡、健民、红日、人福、普洛等;5、国企改革推荐浙江震元、中新药业、国药股份、国药一致

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